人民幣貶值難以對沖出口低迷

關于“人民幣貶值難以對沖出口低迷”這個問題，專家表示：我國外貿進出口中加工貿易仍占較大比重，匯率變化對我國進出口的影響較為有限。

■本報記者 蘇詩鈺

11月份以來，雖然人民幣對美元的匯率走勢都很考驗人，但對于我國對外貿易來說影響較為有限。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，人民幣小幅貶值對中國的出口影響不大，目前影響中國出口的主要因素有兩個，一是勞動力成本，另外一個就是海外需求。伴隨著中國目前人口紅利拐點的過早到來，中國勞動力成本在過去幾年快速上升，未來依然有繼續上升的趨勢，這對中國出口中占比較大的勞動密集性產品沖擊較大，這是人民幣小幅貶值所不能完全對沖的。

“目前來看，全球需求疲軟的現狀也是影響中國出口的重要原因，但在過去幾年全球出口中，中國的比重非但沒有下降，反而是上升的。這背后是中國出口行業結構調整和產業升級的結果，更多的轉向出口高附加值的電子、工程機械、高端裝備等。因此人民幣貶值對出口行業利好有限，而且如果單純是為了推動出口而貶值，可能會引起競爭性貶值，不利于中國推進人民幣國際化的努力?！闭驴「嬖V記者。

海關總署新聞發言人黃頌平表示，關于人民幣貶值的問題，今年以來人民幣對美元和“一籃子”貨幣較去年同期有一定的貶值，雖然人民幣貶值使企業出口從中相對受益，但是會使企業進口原材料的成本相應的上升，而且在全球價值鏈的背景下，由于跨區域、上下游分工和產業內貿易的普遍存在，某一個經濟體的幣值變動及其對進出口影響都將快速正向傳導至價值鏈上的其他經濟體，貨幣貶值對出口的拉動效應會弱化。同時，我國外貿進出口中加工貿易仍占較大比重，匯率變化對我國進出口的影響較為有限。

有關專家表示，人民幣貶值，從理論上來說的確有利于出口，一些即時結匯的小型出口企業可能由此獲益。但交易量較大的外貿企業，由于事前與銀行鎖定匯率，可能難以感受到此輪貶值帶來的積極影響。為了降低匯率波動帶來的風險，外貿企業需要通過一些外匯衍生工具，比如遠期結售匯、外匯掉期、到外匯期權等鎖定匯率風險。